Долар
Долар отримав новий імпульс до зростання після того, як глава ЄЦБ Крістін Лагард в черговий раз висловила впевненість в тому, що «тимчасова» інфляція почне знижуватися, і повернеться до 2%. Валютні ринок справедливо сприйняв це як вказівку на те, що жорсткість грошової політики не стоїть на порядку денному. Як результат, EUR / USD пробила 200-тижневу середню і освоюється нижче. Це - поганий знак для європейської валюти, яка в набагато більшому ступені вразлива до імпорту інфляції, ніж долар.
Ціни на енергоносії не думають знижуватися, інфляційні очікування в світі залишаються високими, настільки, що індексовані по інфляції 30-летнии облігації федерального уряду США торгуються під негативну прибутковість. Інвестори готові доплачувати за захист від інфляції навіть на далекому коні кривої прибутковості. Якщо інвестори не вірять в те, що ФРС впорається з інфляцією, тим більше не вірять і ЄЦБ. Ще однією причиною слабкості євро стала політика. Тертя з Британією навколо виконання умов договору Brexit і міграційний криза на польсько-білоруському кордоні чинили тиск на європейську валюту.
М'якість Пауелла, в результаті, не допомогла послабити долар. Індекс долара, все-таки, пробив вгору 95, і закріпився вище. Технічна картина складається тепер швидше на користь продовження зростання в середньостроковій перспективі, хоча в короткостроковій долар сильно перекуплений.
Дорогоцінні метали
Золото залишається бичачим всупереч сильному долару, зі зрозумілих причин: якщо навіть індексовані по інфляції UST торгуються під негативну прибутковість, у золота, яке «грошей не просить», одна дорога - вгору. Чи виправдалися очікування пробою $ 1830 за унцію з подальшим прискоренням. На початку тижня золото торгується вже вище $ 1860 за унцію, сні подаючи ознак готовності до корекції. Ми очікуємо продовження зростання до $ 1900 за унцію після деякої консолідації навіть всупереч бичачому тренду в доларі на FOREX.
Срібло і платина ростуть слідом за золотом, срібло закріпилося вище $ 25 за унцію, платина - вище $ +1065 за унцію. Після консолідації, очікуємо продовження зростання, з перспективою оновленням середньострокових максимумів в першій половині наступного року.
Нафта
Нафта стабілізується вище підтримки $ 81 за Brent у фронтальному контракті, яка так і не була пробита, не дивлячись на тиск на ОПЕК + і загрози Білого Дому почати продаж нафти їх стратегічних резервів для «охолодження» ринку. Продовжує працювати торгівля в діапазоні, від верхньої межі $ 85 - 86 за барель Brent, при цьому нижня межа - район $ 80 - 81 вже можна чітко розпізнати. Ми очікуємо вихід вгору з цього в грудні. Однак в негативному сценарії пробою нижньої межі діапазону може спровокувати глибоку корекцію аж до $ 65 за барель. Ми радимо бути обережніше біля нижньої межі.